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[分享] 【利率市场】印度维持谨慎态度

作者:   发表于:2020-05-25  分类:F人生活 

虽然联準会维持其鸽派立场,但印度央行仍对外部风险持谨慎态度
[分享] 【利率市场】印度维持谨慎态度
即便联準会主席叶伦在前一天晚上的联邦开放市场委员会会议上维持鸽派立场不变,但印度央行(RBI)总裁拉詹不太可能放弃他对外部风险所持的谨慎态度。
鑒于他早些时候对全球宽鬆政策可能存在的逆转波动性提出的警告,印度央行将继续密切关注美国升息预期的任何变化。为预防潜在的热钱外流,总裁拉詹本週重申,外国机构投资者(FII)债务限制250亿美元政府债券(为长期投资者另预留50亿美元),这种做法将保持。由于额度几乎已耗尽,市场预期该限制会上调。
印度央行对这些限制持谨慎前景是对的。去年6月至8月美国退出量化宽鬆的担忧处于高档的时候,外国机构投资者以飞快的速度抛售所持债务约90亿美元。与之相比,股票的流出更为适度,为37亿美元。考虑到2012年以来的累计债务流入为160亿美元,而股票为580亿美元,该流出规模就显得更加明显。
值得注意的是,儘管这些债务流出,但对债权收益率的影响是微乎其微的,因为外国机构投资者债务投资仍然非常小,约占政府总发行量的5%-7%。而且政府似乎更倾向于这种方式。
从最近与政府和央行官员的接触来看,也有人表达对允许外国机构投资者在主权债空间上有更多自由空间的担忧。相反的,更倾向于改变这些投资的方向,将其引向迄今仍未被充分利用的企业债权限制。虽然次级市场缺乏流动性,较小的发行环境仍是棘手问题,但当局仍希望在未来几个季度深化和发展企业债权市场。
同时,虽然当局在认真考虑是否加入世界上最大的证券结算系统欧洲结算系统,但DBS集团认为如果外国机构投资者债务的现有限制还在的话,益处不大。加入大型的全球债券指数暂时也很可能是纸上谈兵。
就总裁拉詹而言,他也号召当局不要对经常帐赤字缩减沾沾自喜,并且应当继续将维持外债低档作为长期议程。按照现在的情况,总外债已经超过外汇储备。截至3月,总储备中的外汇分项仅占总外债的2/3。
文章系转载自星展中小企业银行台湾官网,仅供分享参考之用。